25年度上期相場見通し 非鉄金属 米関税が左右

2025年度上期の非鉄金属相場は、米国の関税政策と景気動向に左右されそうだ。米国の関税引き上げは、現物プレミアム（割増金）高とニューヨーク商品取引所（COMEX）の相場高に反映されやすい。COMEXとの裁定取引（アービトラージ）により、ロンドン金属取引所（LME）の相場は足元で上に引っ張られている。ただ、関税による米国の輸入物価高は、最終製品の価格上昇と景気悪化の要因になり得る。先行き非鉄需要を押し下げ、相場の下押し圧力になるとみられる。